上银政策性金融债债券型证券投资基金
基金管理人:上银基金管理有限公司
基金托管人:杭州银行股份有限公司
报告送出日期:2025 年 07 月 21 日
上银政策性金融债债券型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人杭州银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年07月18日复核了本报告中
的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者
重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈
利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2025年04月01日起至2025年06月30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 上银政策性金融债债券
基金主代码 007492
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2019 年 12 月 19 日
报告期末基金份额总额 11,142,552,808.66 份
通过研判债券市场的收益率变化，在控制风险的前提下，力争
投资目标
为投资人获取稳健回报。
本基金奉行“自上而下”和“自下而上”相结合的主动式投资
管理理念，采用价值分析方法，在分析和判断财政、货币、利
率、通货膨胀等宏观经济运行指标的基础上，自上而下确定和
投资策略 动态调整债券组合、目标久期、期限结构配置及类属配置；同
时，采用“自下而上”的投资理念，在研究分析信用风险、流
动性风险、供求关系、收益率水平、税收水平等因素基础上，
自下而上的精选个券，把握固定收益类金融工具投资机会。
业绩比较基准 中债金融债全价指数收益率*100%
本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的中低风险品种，
风险收益特征 其预期风险与预期收益高于货币市场基金，低于混合型基金和
股票型基金。
基金管理人 上银基金管理有限公司
基金托管人 杭州银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 上银政策性金融债券 A 上银政策性金融债券 C
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下属分级基金的交易代码 007492 021139
报告期末下属分级基金的份额 11,049,227,552.92 份 93,325,255.74 份
总额
§3 主要财务指标和基金净值表现
单位：人民币元
报告期（2025 年 04 月 01 日-2025 年 06 月 30 日）
主要财务指标
上银政策性金融债券 A 上银政策性金融债券 C
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除
相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
列数字。
上银政策性金融债券 A 净值表现
业绩比较基
净值增长率 净值增长率 业绩比较基
阶段 准收益率标 ①-③ ②-④
① 标准差② 准收益率③
准差④
过去三个月 1.76% 0.14% 0.49% 0.08% 1.27% 0.06%
过去六个月 0.84% 0.15% -1.11% 0.09% 1.95% 0.06%
过去一年 6.07% 0.16% 1.29% 0.10% 4.78% 0.06%
过去三年 16.89% 0.13% 4.41% 0.08% 12.48% 0.05%
过去五年 24.84% 0.11% 5.37% 0.08% 19.47% 0.03%
自基金合同
生效起至今
上银政策性金融债券 C 净值表现
业绩比较基
净值增长率 净值增长率 业绩比较基
阶段 准收益率标 ①-③ ②-④
① 标准差② 准收益率③
准差④
过去三个月 1.73% 0.14% 0.49% 0.08% 1.24% 0.06%
过去六个月 0.79% 0.15% -1.11% 0.09% 1.90% 0.06%
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过去一年 5.90% 0.16% 1.29% 0.10% 4.61% 0.06%
自基金合同
生效起至今
注：本基金的业绩比较基准为中债金融债全价指数收益率*100%。
注：1、本基金合同生效日为 2019 年 12 月 19 日，自基金合同生效日起 6 个月内为建仓期，建仓期
结束时各项资产配置比例符合基金合同约定。
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§4 管理人报告
任本基金的基金经理期限
姓名 职务 证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
硕士研究生，
历任博时基金
管理有限公司
债券研究员、
社保投资经理
及基金经理、
固定收益专户
部副总经理
（主持工
作），上海博
道投资管理有
限公司合伙
人、债券高级
投资经理，博
道基金管理有
限公司合伙
陈芳菲 基金经理 2020-10-20 - 19.0 年 人、专户投资
经理等职务。
担任上银政策
性金融债债券
型证券投资基
金基金经理，
担任上银慧恒
收益增强债券
型证券投资基
金基金经理，
担任上银慧鑫
利债券型证券
投资基金基金
经理。
注：1、任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基金合同生效日起即
任职，则任职日期为基金合同生效日。
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报告期内，本基金管理人严格遵循《中华人民共和国证券投资基金法》及其他相关法律法规、
证监会规定和基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于社会的原则管理和运用基金资产，
为基金份额持有人谋求最大利益。报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的约定，无违
法违规、未履行基金合同承诺或损害基金份额持有人利益的行为。
报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》相关规定
及公司内部的公平交易管理制度，通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易的公平执行，未
发现不同投资组合之间存在非公平交易的情况。
报告期内，本基金管理人管理的所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交
较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况，且不存在其他可能导致非公平交易和利益输
送的异常交易行为。
月后风险偏好回升，股市上涨，利率震荡上行。国内经济在 2 季度呈现一定的韧性，但地产、物价
持续走低，出口面临较大的不确定性。期间央行对资金面较为呵护，降准降息时点略超大家预期，
但降息幅度较小，同时央行开启国债买卖操作的讨论增加，为未来预留了较大的政策空间。2 季度
保持偏高久期并以持有策略为主，现券操作较少，杠杆低，5 月下旬略拉长久期并在 6 月中旬开始
略降低久期止盈。
截至报告期末上银政策性金融债券 A 基金份额净值为 1.0601 元，本报告期内，该类基金份额净
值增长率为 1.76%，同期业绩比较基准收益率为 0.49%；截至报告期末上银政策性金融债券 C 基金份
额净值为 1.0579 元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为 1.73%，同期业绩比较基准收益率为
本报告期内，本基金未出现《公开募集证券投资基金运作管理办法》第四十一条规定的基金份
额持有人数量不满两百人或者基金资产净值低于五千万需要在本报告中予以披露的情形。
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§5 投资组合报告
占基金总资产的比例
序号 项目 金额(元)
（%）
其中：股票 - -
其中：债券 11,097,060,831.70 93.49
资产支持证券 - -
其中：买断式回购的
- -
买入返售金融资产
银行存款和结算备付
金合计
本基金本报告期末未持有境内股票。
本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。
本基金本报告期末未持有股票。
占基金资产净值比例
序号 债券品种 公允价值(元)
(％)
其中：政策性金融债 9,879,608,859.51 83.64
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占基金资产净
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)
值比例(%)
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
本基金本报告期末未持有贵金属。
本基金本报告期末未持有权证。
本基金本报告期末未投资股指期货。
本基金本报告期末未投资国债期货。
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本基金本报告期末未投资国债期货。
到公开谴责、处罚的情形说明
本基金投资的前十名证券的发行主体本报告期内没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前
一年内受到公开谴责、处罚的情形。
本基金本报告期末未持有股票资产。
序号 名称 金额(元)
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
本基金本报告期末未持有股票。
因四舍五入原因，投资组合报告中分项之和与合计可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
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上银政策性金融债券 A 上银政策性金融债券 C
报告期期初基金份额总额 9,273,003,933.73 187,389,170.47
报告期期间基金总申购份额 2,333,513,959.54 106,161,320.78
减：报告期期间基金总赎回份
额
报告期期间基金拆分变动份额
- -
（份额减少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额 11,049,227,552.92 93,325,255.74
注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
本报告期内基金管理人未持有本基金份额。
本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
本基金本报告期内单一投资者持有基金份额比例无达到或超过 20%的情况。
无。
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基金管理人、基金托管人的办公场所
投资者可在营业时间内至基金管理人、基金托管人办公场所免费查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人，客服电话：021-60231999，公司网址：
www.boscam.com.cn。
上银基金管理有限公司
二〇二五年七月二十一日
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